Impulsada por el desarrollo del bloque Rincón de Aranda en Vaca Muerta, Pampa Energía presentó un segundo trimestre de 2026 (2T26) récord.

La compañía alcanzó ventas consolidadas por US$ 746 millones (+53% interanual) y un EBITDA ajustado de US$ 415 millones (+75%), mientras que su ganancia neta se multiplicó por 4,3 hasta llegar a los US$ 172 millones, según el informe sobre el primer semestre, presentado este miércoles 5 de agosto.

El desempeño se apoyó en el salto productivo en hidrocarburos, la normalización de precios en el Mercado Eléctrico Mayorista (MEM) y la mejora de sus activos de generación e infraestructura.

En Vaca Muerta, se alcanzó un récord productivo. La producción total de hidrocarburos alcanzó un techo histórico de 107,5 mil barriles equivalentes por día (kboepd), un 28% por encima del año anterior.

En el caso de la producción de shale oil creció casi 200%, alcanzando los 23,4 mil barriles diarios (kbpd), gracias a la aceleración de Rincón de Aranda (43 pozos activos). El 57% del crudo se destinó a exportación, con un precio realizado promedio de US$ 58,8/bbl (neto de retenciones y coberturas).

En el segmento del gas natural, la producción subió un 10% hasta los 14,3 millones de m³/día, impulsada por el bloque Sierra Chata, que marcó un récord de 7,4 mcmpd (+95%). El precio realizado del gas mejoró un 15%, llegando a los US$ 4,6/MBTU.

Cómo fue el desempeño del resto de los negocios la compañía

En lo que hace a generación eléctrica, los ingresos saltaron un 90% (US$ 351 millones) y el EBITDA subió un 39% (US$ 155 millones). El margen bruto se expandió gracias a la integración vertical —alimentando sus térmicas con gas propio— y al mayor despacho de plantas eficientes como Genelba y Loma de la Lata.

En la Petroquímica hubo una fuerte recuperación operativa con un EBITDA de US$ 20 millones (frente a US$ 3M en 2T25), explicado por la suba internacional en cotizaciones de estirénicos.

En cuanto a la inversión en infraestructura, la contribución de TGS (US$ 50M) y Transener (US$ 22M) trepó cerca de un 50% interanual cada una, apuntalada por mayores volúmenes de gas y ajustes tarifarios.

El reporte también confirmó hitos clave para su expansión de mediano y largo plazo amparados por el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI). Dos de ellos, ligados a la producción de gas y petróleo no convencional.

Por un lado, con el desarrollo de Rincón de Aranda (Shale Oil), con un plan de US$ 4.522 millones hacia 2041, que prevé perforar 259 pozos para mantener un plateau de 45 kbpd orientado a la exportación.

Por el otro, el Gasoducto San Matás (FLNG). La adhesión al RIGI fue aprobada para una inversión de US$ 1.500 millones (Pampa tiene el 20%) y está destinada a evacuar 28 mcmpd de gas hacia la futura terminal de licuefacción flotante en Río Negro.

Por último, otro de los proyectos adheridos al RIGI es el de la Planta de Urea (Fértil Pampa). Se aprobó la Decisión Final de Inversión (FID) por US$ 2.700 millones en Bahía Blanca. Será la mayor planta de urea de Latinoamérica (2,1 millones de toneladas anuales), ahorrando/generando unos US$ 1.000 millones en divisas netas al año a partir de 2030. (Redacción Vaca Muerta News, con información de Forbes).