Por Darío Hernán Irigaray
Director de Vaca Muerta News

Lo que prometía ser una licitación impecable para adjudicar 15 bloques no convencionales en Vaca Muerta terminó envuelto en una controversia técnica y jurídica de alta tensión. En la Ronda N° 1/2026 de Gas y Petróleo del Neuquén (GyP), cada propuesta debía recibir un puntaje preciso según un polinomio de evaluación fijado en el Pliego original. Sin embargo, una supuesta "aclaración" emitida a una semana de la apertura de sobres cambió drásticamente la escala del cálculo y dio vuelta el resultado en tres bloques disputados.

La contradicción con la postura oficial de GyP

La resolución del cómputo provisorio entra en directa contradicción con el discurso institucional de la propia petrolera provincial conducida por Guillermo Savasta. Tal como expresó la conducción de GyP públicamente, el objetivo de la licitación no era "la venta inmediata de un activo al mejor postor", sino la selección de un socio estratégico con solvencia financiera y técnica probada para explorar y operar en el largo plazo.
Pese a ese mandato explícito de priorizar la capacidad operativa y el desarrollo del subsuelo, la aplicación de la Circular Aclaratoria N° 6 terminó haciendo exactamente lo contrario: convirtió el proceso en una subasta al mejor postor en dinero al contado, relegando las propuestas técnicas más sólidas de inversión productiva de largo plazo.

La Circular N° 6: El cambio en la fórmula de puntuación

Durante más de tres meses, las empresas participantes movilizaron equipos técnicos, invirtieron cientos de miles de dólares en estudios geológicos y presentaron carpetas de más de 1.000 páginas para armar sus ofertas. El Pliego original establecía que el compromiso de inversión en el subsuelo (la Actividad Propuesta) se potenciaba al multiplicarse por los puntos enteros de las regalías extras ofrecidas y la participación de GyP.

Sin embargo, el 12 de agosto de 2026 —a tan solo siete días de la recepción de sobres— GyP emitió la Circular Aclaratoria N° 6. En su Aclaración N° 2, la empresa estatal obligó a ingresar los porcentajes estrictamente con el símbolo "%" o en decimales (convertir un 10% en 0,10).

Esta corrección provocó un colapso en la ecuación: al operar con decimales, el factor multiplicador de la inversión se redujo 100 veces, licuando el 99% del valor del trabajo físico en el campo. Automáticamente, el único término que pasó a definir el 95% del puntaje final fue el dinero en efectivo del Bono de Acceso dividido por 5.000.

Las tres empresas damnificadas y las áreas que cambiaron de ganador

La aplicación de la circular alteró de forma directa a los ganadores en tres áreas clave, perjudicando a empresas con fuerte arraigo e inversión operativa:

Santo Domingo II (Bentia Energy S.A.): La operadora presentó un plan de trabajo de US$ 32,7 millones y un 15% de regalías (3% extra). Con la fórmula del pliego ganaba holgadamente, pero con la circular quedó relegada al 3° puesto con apenas 458 puntos. La preadjudicación recayó en PCR (4.132 pts), que ofertó más dinero en bono (US$ 20,5 millones) pero menor inversión en el subsuelo (US$ 18,6 MM).

Pampa de las Yeguas II NE (Ingeniería Multipiping S.A.): La firma pyme presentó la oferta técnica más agresiva con US$ 34,0 millones en pozos y 17% de regalías (5% extra). Tras la corrección, perdió ante JPM Energía (3.966 pts), que triunfó impulsada por un bono de US$ 18,5 millones pero con una inversión menor de US$ 26,1 MM.

La Tropilla I (Patagonia Resources S.A.): Ofertó US$ 20,9 millones en inversión, 16% de regalías y 14% de participación para GyP. El recálculo le dio la victoria a PCR (6.126 pts), apoyada en un bono de US$ 30,5 millones e inversión de US$ 17,7 MM.

El balance final: US$ 68 millones de caja vs. US$ 25,2 millones de inversión

Esta corrección en la fórmula de evaluación expone dos realidades contrapuestas para la provincia gobernada por Rolando Figueroa:

Más caja para el Tesoro: La provincia se garantiza un ingreso en efectivo de US$ 180,7 millones de dólares en Bonos de Acceso, lo que representa US$ 68,0 millones de dólares extras en caja inmediata frente a los US$ 112,7 millones que habrían aportado los ganadores según la fórmula original. Menos desarrollo operativo: A cambio del dinero inmediato, Neuquén pierde US$ 25,2 millones de dólares en inversión hidrocarburífera directa (las tres perdedoras sumaban US$ 87,6 MM contra US$ 62,4 MM de las ganadoras provisorias), además de renunciar a entre 3 y 5 puntos porcentuales de regalías adicionales sobre la producción futura de esas áreas.

El riesgo inminente: Tres áreas que podrían quedar congeladas por la vía judicial

Más allá de la controversia económica, la mayor amenaza sobre el proceso radica en la factibilidad técnica y jurídica de un freno judicial. De acuerdo con especialistas del fuero administrativo, las firmas desplazadas se encuentran en condiciones de fundamentar impugnaciones ante la Justicia contencioso-administrativa mediante recursos de no innovar.

De concretarse un reclamo de este tipo, el proceso podría afrontar años de demora. En ese escenario, el impacto operativo sería directo: Santo Domingo II, Pampa de las Yeguas II NE y La Tropilla I podrían quedar inmovilizadas.

En su objetivo de asegurar US$ 68 millones en efectivo para el Tesoro, la Provincia enfrenta el riesgo latente de paralizar casi US$ 88 millones en inversiones operativas, frenando la llegada de equipos de perforación, la generación de empleo pyme y el desarrollo de reservas no convencionales en el corazón de Vaca Muerta.


Más de $278.000 millones: el dinero fresco que recibirá Rolando Figueroa

Lo cierto es que, más allá de los cálculos matemáticos, los 180,7 millones de dólares en Bonos de Acceso significan unos $278.000 millones de pesos en efectivo para las arcas neuquinas. Un alivio financiero clave para la gestión de Rolando Figueroa en plenos tiempos políticos, aunque la falta de claridad sobre el destino de los fondos y la sospecha de haber priorizado la caja inmediata dejan abierta la duda sobre la intencionalidad del cambio, amenazando con paralizar inversiones estratégicas en Vaca Muerta.