Vaca Muerta News

Polémica en Neuquén por empresas de la Provincia de Córdoba que buscan una sede fija en Vaca Muerta

Sun, 16 Feb 2020 12:15:01 -0300

El Ministerio de Industria de la Provincia de Córdoba encabeza una misión al yacimiento Vaca Muerta, junto con universidades y pymes vinculadas al sector.

Como contraprestación, la provincia de Córdoba ofrecerá también a las firmas neuquinas un lugar para que desembarquen en territorio cordobés. Desde el empresariado neuquino lo ven como un formalismo que carece de potencial, y piden que se juegue con las mismas reglas.

Desde el costo de vida en la Patagonia, los sueldos que como mínimo son un 20% más, convenios de gremios locales, transportes con tarifas que incrementan los productos hasta un 20%, la brecha de costos se dispara en la región y generan oportunidades para otras firmas del país.

El Gobierno de la provincia de Córdoba, empresarios y universidades cordobesas arribaron el sábado 16 de febrero a Neuquén, con el objetivo de abrir una sede, la cual piensan podría tener el formato de coworking, para firmas cordobesas que trabajen como proveedoras de ese polo de la industria del combustible.

Esta misión institucional durará hasta el miércoles 19 y estará encabezada por el ministro de Industria de la Provincia, Eduardo Accastello. También participarán el secretario de Industria, Fernando Sibilla; el presidente de la Cámara de Industriales Metalúrgicos y Componentes de Córdoba (Cimcc), Eduardo Borri; la titular del Cluster del Petróleo, Gas y Minería de Córdoba, Karina Corradi, y representantes de la Universidad Nacional de Córdoba (UNC) y de la Universidad Católica de Córdoba (UCC), entre otros.

De acuerdo al periódico La Voz de Córdoba, con este viaje, la idea es avanzar en un convenio que permita a las empresas cordobesas tener oficinas en la zona de Vaca Muerta, de manera tal de facilitar su inserción en la industria petrolera y gasífera.

El grupo tendrá una reunión con Gustavo Suárez, el intendente de Plaza Huincul, el lugar donde podría montarse este espacio. Además de visitar a ministros del gobierno neuquino. Córdoba ofrecerá la misma alternativa, para que empresas de esa provincia desembarquen aquí.

“La idea es tener un plan de cooperación, un ida y vuelta entre Neuquén y Córdoba. Esta provincia está interesada en que firmas cordobesas se radiquen allí, pero también quiere que trabajen con empresas neuquinas”, explicó Accastello.

Durante su estadía, el grupo también mantendrá reuniones con las empresas Tecpetrol e YPF.

También dialogará con técnicos especialistas de las universidades neuquinas para ver cómo las casas de altos estudios de Córdoba pueden aportar en la certificación de normas API, una condición que deben cumplir las empresas cordobesas que quieran ser proveedoras de esta industria.

Accastello va con la idea de que una delegación de Neuquén visite Córdoba en un mes y medio y en dos meses volver a esa provincia patagónica con una misión comercial y hacer rondas de negocios.

Desarrollar industrias

“El objetivo es ayudar a desarrollar una opción para la industria metalúrgica que, sin descuidar otros rubros, puede convertirse en proveedora del sector petrolero, un rubro que actualmente importa grandes volúmenes de piezas; con acuerdos de entregas mensuales se puede lograr un esquema conveniente para ambas partes”, resalta Corradi.

Desde hace varios años, el Clúster del Petróleo, una entidad que ya cobija a cerca de 200 empresas, viene trabajando para desarrollar metalúrgicas locales como proveedoras de partes y servicios para la industria de los hidrocarburos.

En el marco del programa Conectar Gas Industria, para que las fábricas accedan a la red de gasoductos troncales, el Ministerio de Industria se sumó a esta tarea. Según un relevamiento oficial, hay casi 500 empresas locales que tienen factibilidad de conectarse a la red de gas natural. A su vez hay una veintena de constructoras que se dedican a obras para este tipo de servicios.

Por su parte, el Banco de Córdoba (Bancor) implementó una línea de crédito por 300 millones de pesos, el plan Dale Gas, que financia la conexión a la red en 48 meses (más un año de gracia) a una tasa del 33 por ciento; pero como las constructoras aportan siete puntos porcentuales, la tasa final oscila 25 por ciento.

Según la Provincia se abre “un mercado muy interesante” para las empresas del Cluster, ya que se pueden desarrollar proveedores de válvulas, caños y otros accesorios para las conexiones de gas. Hasta ahora, una decena de constructoras se comprometieron a participar de este plan.

El Cluster del Petróleo, Gas y Minería de Córdoba lo forman 200 firmas.

40 es la cantidad de empresas cordobesas que ya tienen algún tipo de producto o servicio en Vaca Muerta. El mercado más importante lo conforman las compañías que trabajan para la industria petrolera.

Aunque se crea que el petróleo es de color negro, existen de diversos tonos y propiedades químicas

Sun, 16 Feb 2020 10:56:01 -0300

En la Cuenca del Golfo San Jorge el tipo de petróleo característico es el Escalante, mientras que en la Cuenca Neuquina, es el Medanito. Estos son los “petróleos” más conocidos de la Argentina, sin embargo, la lectura no es lineal y en el país existen varios tipos de petróleo según las condiciones de los yacimientos de donde surgen, sus características, como la densidad API y el nivel de azufre, y también la atraviesa otra variable que son los mercados a los que apunta.

La diferencia entre crudos es, básicamente, la densidad que se mide en grados API, una unidad de densidad adoptada por el Instituto Americano del Petróleo, y el nivel de azufre que contiene.

El petróleo crudo varía mucho de su composición, que depende del tipo de yacimiento. Los crudos nacionales más representativos son dulces y van de mediana densidad a base intermedia, según apunta el libro “Aspectos técnicos, estratégicos y económicos de la Refinación de Petróleo”, un documento de formación que editó el Instituto Argentino del Petróleo y el Gas (IAPG).

El Medanito es el más liviano del país, del cual es más fácil extraerle como derivado cualquiera de las naftas que se usan habitualmente. En tanto, el Escalante, que es más pesado, suele exportarse en buena medida porque faltan instalaciones en las refinerías adaptadas o apropiadas. Sin embargo, tiene muchas oportunidades con sus derivados.

Un tema presente independientemente de las características químicas de los crudos son los mercados. Dependiendo de las coyunturas y los precios internacionales vigentes, son más reclamados los pesados o los livianos. Así es que a veces los clientes hacen “blends” con diferentes crudos para ajustarlos a la necesidad de las refinerías de destino.

El Escalante se pide mucho de China, Estados Unidos y algunos países del Caribe para mezclar por su bajo contenido de azufre. Además, es un crudo que cuenta con muy buen rinde para la elaboración de fuel oil. Pan American Energy es la mayor productora en Chubut y la que más exporta, en menor medida lo hacen YPF y Tecpetrol.

“Según la clasificación precedente, los crudos argentinos Centenario, Tierra del Fuego, Campo Durán “liviano”, Campo Durán “pesado”, y Cerro Redondo se ubican dentro del rango de los denominados “Livianos” (°API>31,1), los restantes crudos usualmente procesados, pueden clasificarse como “medios” (°API entre 22,3 y 31,1)”, señala un reporte del gobierno nacional en 2003.

También existen petróleos extrapesados, principalmente en la Cuenca Cuyana, en la provincia de Mendoza, donde se vienen realizando exploraciones para medir su magnitud.

Con un país cuya matriz energética depende del gas natural, mientras se hacen esfuerzos por elevar a las renovables, en el Congreso de Refinación del 2009 se apuntó la necesidad de mejorar la conversión de refinerías e hidrotratamientos profundos.

Lo cierto que además de su composición o densidad, sus tonalidades o colores varían de acuerdo a sus componentes. Si es muy oscuro, seguramente posea muchos asfaltenos, si es amarillo contenga Azufre, y así varía de acuerdo a su composición.

Vista Oil & Gas busca nuevos fondos en los mercados con bonos por u$s50 millones

Sun, 16 Feb 2020 09:56:01 -0300

Vista Oil and Gas planea emitir un bono de 50 millones de dólares a 4 años en el mercado local el 19 de febrero para refinanciar parte de sus vencimientos de deuda e invertir en la producción de petróleo shale en Vaca Muerta, afirma Pablo Cianni, director asociado de la agencia FixScr, un operador de mercado y documentos de la compañía.

Las obligaciones negociables Clase III estarán denominadas en moneda estadounidense, se regirán bajo la ley argentina y sus cupones serán abonados a través de la cuenta que tiene la empresa en Nueva York. “Que sea pagadero en los Estados Unidos, es una ventaja frente a las colocaciones que lo hacen en Buenos Aires”, explica el trader.

Antes de conocerse el resultado de las PASO, Vista emitió en Buenos Aires el bono Clase I por 50 millones de dólares con tasa del 7,88% y vencimiento a dos años, a fines de julio de 2019, y el Clase II por 50 millones de dólares con tasa del 8,50% a tres años a principios de agosto.

Según Cianni, una referencia para los niveles a la que podrían ser colocada esta nueva obligación negociable es lo que pagaron Petroquímica Comodoro Rivadavia (PCR) y AES Argentina Generación esta semana en las transacciones en moneda estadounidense que realizaron en el mercado local a doce meses, aunque con un plazo más corto.

La primera emitió el 12 de febrero 36,96 millones de dólares de su bono Clase 2 con una tasa del 9% y AES Argentina Generación hizo lo propio el 14 de febrero con 22,16 millones de dólares de su título Clase B con una tasa del 8%.

Sin embargo, la operadora señala que todas estas colocaciones “están saliendo muy caras” y estima que la de Vista podría situarse en la zona del 10,50%. Sin embargo, destaca que no va a participar de la transacción ya que “no ofrece casi nada de premio a lo que está pagando YPF y sigue siendo una apuesta a Vaca Muerta y el gobierno aún no ha dado señales de lo que va a hacer”.

Pese a esto, confía en que la colocación podría ser exitosa por la “habilidad de su presidente Miguel Galuccio para conseguir financiamiento”. La compañía así lo ha demostrado al obtener un préstamo de Development Finance Corporation (DFC), con su salida a la Bolsa de Nueva York y México o la inyección de efectivo que le realizó el fondo Kensington Investments, entre otros, en los últimos dos años.

La transacción será manejada por Allaria Ledesma, Balanz Capital Valores, Banco de Crédito y Securitización (BACS), Galicia, Itaú Argentina, Santander, Macro, BBVA, SBS Trading, TPCG Valores, Itaú Valores, Macro Securities y Puente.

La empresa planea utilizar lo recaudado en la colocación del bono Clase III para pagar 37 millones de dólares de vencimientos de deuda y los 13 millones restantes para financiar sus actividades en Vaca Muerta, explican Cianni y el operador de mercado.

En la actualidad, Vista deberá abonar en el corto plazo el capital de obligaciones negociables por un total de 1,29 millones de dólares y créditos bancarios por 68,68 millones. “Parte de esos montos los va a poder refinanciar y el resto lo abonará con el dinero que obtenga en la operación”, destaca el director asociado de FixScr.

A largo plazo, la compañía tiene deuda por un total de 378,13 millones de dólares (98,82 millones de dólares en bonos y 279,37 millones con entidades financieras) con vencimientos escalonados hasta 2023, al 30 de septiembre de 2019.

FixScr estima que el apalancamiento de Vista terminará cerrando el año pasado de cerca de 2,4 veces, ya que calcula que su deuda se ubicaría en unos 430 millones dólares y su EBITDA en 180 millones.

En nueve meses de 2019, la empresa reportó un EBITDA de 151 millones de dólares, una deuda financiera de 448,20 millones y un ratio deuda/EBITDA de 2,6x. En tanto, tenía 99,45 millones de dólares en efectivo, fruto de la emisión de acciones en la Bolsa de Nueva York (101 millones) y de las series I y II en el mercado local (100 millones), lo que le permitió tener una caja de 241,30 millones para afrontar sus inversiones y cubrir vencimientos.

En paralelo, Vista había acordado el 11 de septiembre con Overseas Private Investment Corporation (OPIC), actualmente denominada DFC, un préstamo de 300 millones de dólares a 10 años para financiar parte de las inversiones que tenía planeadas para 2020 e incrementar su producción de petróleo shale.

Sin embargo, ese dinero aún no fue desembolsado ya que aún restan firmar “documentos definitivos, así como el cumplimiento de ciertas condiciones precedentes que se establecerán” en ellos, explican desde la compañía.

Según Cianni, la empresa aún no necesita hacer efectivo esos desembolsos debido a la caída en la actividad en Vaca Muerta y que ha frenado su plan de inversión para 2020 hasta que se aclare la situación para el sector petrolero en el país. “Con lo que tiene en caja de las colocaciones de las obligaciones negociables y la emisión de acciones que ha venido haciendo, le alcanza para fondear sus operaciones actuales”, resalta.

Los planes

Vista había anunciado un programa de inversiones de 1.700 millones de dólares en Vaca Muerta entre 2019 y 2022 para perforar en promedio 32 pozos por año, con el objetivo de alcanzar una producción diaria de 65.000 barriles de petróleo equivalente por día (boed) al final de ese período, lo que implicaría un crecimiento del 28% promedio anual frente a sus números actuales.

“Será necesario obtener financiamiento adicional de al menos 600 millones de dólares. Limitaciones en el acceso al financiamiento pueden limitar el plan de inversiones y el consiguiente EBITDA de la compañía”, explica FixScr.

En agosto de 2019, la empresa fue la segunda productora de crudo no convencional en la cuenca neuquina al alcanzar los 28.804 boed promedio en los nueve meses del año al 30 de septiembre, según la Secretaría de Energía de la Nación.

Para la calificadora de riesgo “el escenario macroeconómico y las medidas de congelamiento condicionan el ritmo de inversiones necesarias para aumentar la producción y la infraestructura al ritmo previamente esperado”.

La agencia estimaba originalmente que la compañía “sería capaz de alcanzar en diciembre de este año una producción de unos 45.000 boed, para llegar a 65.000 boed hacia fines de 2022”, pero debido al “actual contexto de incertidumbre política y económica”, calcula que llegaría a “los 35.000 boed”.

La empresa de Galuccio cuenta con un programa de 1.500 millones de dólares para el área Bajada del Palo Oeste, que incluye además la realización 130 nuevos pozos en ese período y 382 horizontales de entre 2.500 y 3.000 metros en los once años siguientes.

Para 2020, Vista planeaba invertir al menos 300 millones de dólares, un monto similar al de 2019, en la producción de petróleo shale en este bloque y en Bajada del Palo Este y Coirón Amargo Sur Oeste y Águila Mora, en Vaca Muerta. Este plan fue paralizado hasta que el gobierno anuncie las nuevas reglas del juego para el sector, resalta una fuente cercana a la compañía.

En noviembre, la empresa obtuvo la concesión de explotación no convencional de Águila Mora por un plazo de 35 años (renovable por 10 años más) para lo que se comprometió poner en producción tres pozos ya perforados y completados por el operador anterior, a hacer otros dos horizontales nuevos y construir instalaciones de superficie asociadas en los próximos dos años.

De esta forma, Vista deberá invertir cerca de 32 millones de dólares en ese período en el que se realizarán los pilotos, a los que se le suman otros 700.000 que pagó como bono de infraestructura y 800.000 más en materia de responsabilidad social empresaria. La empresa de Galuccio controla el 90% del área de 93 kilómetros cuadrados y es la operadora, mientras que Gas y Petróleo de Neuquén (GyP) cuenta con el 10% restante.

Esto se suma a los 32 millones de dólares que tiene comprometidos desembolsar en el área Entre Lomas hasta 2022, a los 51,80 millones para Bajada del Palo Este hasta 2021, a los 24,70 millones en 25 de Mayo y Jagüel de los Machos hasta 2021 y 3,80 millones en Corión Amargo Suroeste.

“Si bien el plan de inversiones es manejable y tiene cierta flexibilidad, el plan de mediano plazo implicaría endeudamiento adicional explica FixScr en un reporte -. El mismo podría alcanzar un pico de 1.000 millones de dólares en 2022, con un ratio de endeudamiento que sería de 1,5x EBITDA”.

Vista también tiene participaciones en los bloques Agua Amarga, Coirón Amargo Norte, Acambuco, Sur Río Deseado, con las que totaliza una cartera de 2.124 kilómetros cuadrados en las provincias de Neuquén, Río Negro y Salta.

Por Hernán Dobry